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> 厂商新闻《白电三季报分化：美的重B端，海尔向海外，格力多元化》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-02 15:08

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家电行业2025年三季报落幕，美的集团、海尔智家、格力电器等家电三大巨头业绩继续分化。美的集团、海尔智家业绩稳中有升。格力电器业绩承压，第三季度拖累前三季度业绩，出现下滑。

美的集团B端业务表现好于C端业务，海尔智家海外营收增速高于国内业务，格力电器加码多元化、多品牌化。

与此同时，空调市场竞争激烈，行业掀起价格战，美的叠加华凌，海尔携统帅，格力推晶弘、致享家等应战，小米空调武汉工厂投产，空调行业格局悄然生变。

美的集团、海尔智家稳中有升，格力电器承压

2025年第三季度，伴随着以旧换新政策拉动效应趋弱，家电行业需求逐渐承压、行业竞争加剧。据奥维云网全渠道推总数据，2025年第三季度家电行业（不含3C）零售额达1988亿元，同比下滑3.2%；2025年前三季度家电行业零售额（不含3C）达6701亿元，同比增长5.2%。




家电三巨头今年前三季度业绩对比。新京报贝壳财经记者制图

从2025年前三季度业绩来看，美的集团营收与归母净利润规模与增速位居第一。海尔智家公司业绩稳中有升，归母净利润增速高于营收。格力电器承压，公司前三季度营收与净利润均出现下滑。不过，格力电器归母净利润规模还是位居第二。

美的集团前三季度新能源及工业技术营收306亿元，同比增长21%；智能建筑科技营收281亿元，同比增长25%；机器人与自动化营收226亿元，同比增长9%。

随着全球C端市场趋于饱和，新的增长动能必须从B端挖掘。值得关注的是，今年前三季度，美的集团ToB业务收入同比增长18%，高于ToC业务13%的增速。

海尔智家多品牌战略升级持续深化，前三季度高端品牌卡萨帝增长18%、Leader品牌收入增长25%。截至9月底，懒人洗系列产品累计销量突破20万台。此外，公司海外前三季度销售累计同比增长10.5%。

家电三巨头今年第三季度业绩对比。新京报贝壳财经记者制图

从第三季度来看，三家家电巨头增速有所放缓。美的集团今年以来连续三个季度营收都达到1000亿元以上；海尔智家业绩更加稳定，归母净利润涨幅最大。格力电器第三季度压力更大，公司营收与归母净利润下滑更甚。

今年以来，美的集团、海尔智家加紧布局机器人产业。美的集团在接受机构调研时表示，针对人形机器人的研发，公司主要聚焦三个方面：一是机器人核心零部件的研究、开发和应用；二是家电机器人化，在家电产品中融入机器人和AI技术，例如视觉识别、机械臂运用以及人机交互技术等；三是聚焦机器人整机开发，深入挖掘应用场景，积极布局核心技术。

东莞证券分析师魏红梅认为，预计今年下半年美的人形机器人将进入线下商业类门店场景。未来，公司会重点关注面向人形机器人的灵巧手、仿生臂和腿的设计，让它具有更柔性、更灵巧的操作能力，并配合数据收集，正式升级人形机器人的“大脑”，进一步提高美的人形机器人的性能。

“内销市场前三季度在以旧换新政策强力拉动下，三大白电出货量均实现稳步增长，绝对值再创历史新高，近期第四批以旧换新资金已下达，展望四季度内销市场整体仍有望在政策托底下保持平稳，但同比增速会随着去年同期高基数影响而逐季降速。”申银万国证券分析师刘正表示。

今年空调市场价格战激烈

今年空调行业竞争激烈，格力电器加大非空调品类拓展，公司在互动平台表示，今年3月董明珠健康家首店落地北京以来，董明珠健康家在全国已建设970多家，消费者对非空调品类关注度和购买量增长显著。公司将根据“成熟一家，开设一家”的原则稳步推进门店新建和改造。

不过，空调行业市场争夺战持续。前三季度，海尔智家中国区收入增长9.5%，第三季度中国区收入同比增长10.8%：分业务板块来看，冰箱、洗衣机、水联网等产业增长平稳；空调、厨电等增幅优于行业，如家用空调产业第三季度收入增长超30%。

银河证券分析师何伟提到，美的集团上半年ToC内销增长快于外销，第二季度公司主动发起空调价格竞争，借助华凌品牌提升市场份额，但对毛利率有负面影响；618之后公司恢复空调价格，带动内销毛利率提升，第三季度公司内销空调收入增长较慢。

格力空调不仅面临美的空调、海尔空调等传统对手，还迎来小米空调新势力竞争。今年8月，小米空调跃居“中国空调销量第三”“小米空调7月线上销量超格力”的信息此起彼伏。在小米集团今年半年报业绩电话会上，卢伟冰表示，今年上半年大家电价格战比较激烈，很多“老大哥”对小米比较重视，下起手来也不是很轻，但小米扛住了价格战的冲击，空调实现了量价齐升。

对于空调市场价格战，格力电器董事长董明珠8月表示，家电行业竞争非常激烈，大家不再追求技术突破，转而以简单地偷工减料，以低价格忽悠用户。我们要坚守品质，消费者总有一天会看到，如果图便宜买1000元的空调，面临的维修成本远远大于购买一台质量好的产品，劣质产品耗电量也是正常产品耗电量的翻倍。

10月28日，小米继手机、汽车之后的第三家大型制造工厂——武汉智能家电工厂一期正式竣工投产。工厂占地超750亩，总投资规划超25亿元，峰值年产能可达700万套，预计年产值140亿元，2026年将开启空调产品大规模量产，实现高端空调自研自产。

小米集团总裁卢伟冰再次表示，“未来五年，小米要成为中国大家电头部品牌，推动大家电业务达千亿规模，空调业务目标进入中国市场前二。”他强调，小米进入家电领域坚持“做产业贡献者，而非破坏者；做产业进步推动者，而非价格战参与者，不参与行业价格内卷”。

格力空调高筑“护城墙”，3月13日，格力电器市场总监朱磊向新京报贝壳财经记者表示，晶弘空调第一步先进入工程机领域，服务学校等场景，更能满足实际需求。下一步，晶弘品牌将在格力电器产品体系内实现不同价位段补齐，主打性价比。

近期，格力空调先后在京东平台推出“小凉神”系列，在天猫平台布局“致享家”品牌，且两个品牌产品均主打性价比定位，售价较格力主品牌有明显下探。空调市场份额争夺进一步加剧。

家电产业分析师丁少将认为，格力布局性价比品牌的举措，反映了空调市场竞争的新动向。在美的市占率领跑、小米快速增长的市场格局下，格力的双线布局既是对现有市场地位的防守，也是对增长空间的探索。

“面对格力从高端市场向中低端市场的延伸，二线品牌需要重新评估自身的市场定位和竞争策略，在头部品牌的下压压力中寻找新的生存空间。空调市场的这一轮调整，最终将促使各品牌更加精准地定位自己的目标客群和发展方向。”丁少将表示。

新京报贝壳财经记者 陈维城

编辑 黄鑫宇

校对 赵琳

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